【分析类-企业并购评论】亚太商谷或易主 孙宏斌要在重庆玩并购
2012年03月22日信息来源：2012年03月22日
明年一季度或现并购潮
银根收紧，这是部分开发商的过关之举。
金融信贷收紧、存款准备金率调高，地产行业低谷期的并购和非房企剥离地产业务，总会成为其中的关键词。
23日，重庆渝能产业(集团)公司(以下简称“渝能集团”)将旗下房地产公司渝能融创实业有限公司(以下简称“渝能融创”)40%的股权公开挂牌转让，并“顺带”以1元的价格打包出让亚太商谷物业公司股权，挂牌期至12月20日结束，刚刚在香港上市的融创中国控股有限公司(1918.HK)(以下简称“融创中国”)成为最可能的接手者。
两年一个轮回，地产行业可能重现2008年的并购高峰。进入11月，重庆地产并购案集中爆发，“亚太商谷”已是发生的第三起地产并购案。专家认为，按照平均一起并购案需半年的谈判期算，从“9•28”二次新政开始算，明年一季度，地产并购潮将到来。
亚太商谷股权打包售卖
11月23日，“渝能集团”在重庆联合产权交易所挂牌，将“渝能融创”40%的股权转让，挂牌价格为31984.8万元。
渝能融创的主要股东为天津融创置地有限公司(融创中国子公司)、渝能集团、北京信中金投资有限公司，三者的持股比例分别为45%、40%、15%，地产项目为亚太商谷，位于重庆南坪的国际会展中心附近。
根据其公布的主要财务指标，2009年的地产高峰期，亚太商谷为“渝能融创”贡献的净利润为4920万元。根据融创2010年中期年报，在“发展中物业”一栏，亚太商谷可销售面积为18.98万平方米，未出售的还有9.4万平方米。今年秋交会期间，亚太商谷的售价大约在1万元/平方米。
渝能集团此次欲将手中的“渝能融创”40%股份转让，意味着将彻底剥离亚太商谷项目，渝能集团以能源发电、矿业冶金为核心产业，并辅以房地产开发等多元化经营，如此股权转手，意在专营主业。
融创中国欲接盘
“挂牌应该只是一个必须的仪式，真正的下家早就协商好了。”重庆容磁地产公司总经理王雪松称。
根据转让条件，该股权转让，受让方的条件规定得十分详细，显然是为一些公司量身定做的，包括“受让方或其实际控制人为上市公司”、“注册资本金不低于5亿、净资产不低于10亿”、“不接受联合收购”、“具有房地产开发一级资质”等条件将一大批地产开发商挡在门外。
神秘接盘者深藏幕后。
记者仍旧发现其蛛丝马迹，亚太商谷大股东融创中国接盘“嫌疑”最重。
融创中国的创始人，正是地产业界名人之一孙宏斌(博客)。孙宏斌此次将旗下亚太商谷股权回购40%，深耕重庆之心十分明显。
根据融创中国年报公布的“建议收购重庆渝能额外股权”，截至今年8月20日，融创中国已经和“渝能融创”的另外2个股东“渝能集团”和北京信中金投资有限公司达成框架性协议，收购亚太商谷及其物业管理公司40%的股权。收购完成后，融创中国将拥有该地产公司85%的股权及物业公司40%的股权。
3个月后，收购亚太商谷一事方进入挂牌期。
“融创中国”深谙股权收购之道。今年3月10日，曾在无锡以挂牌收购的方式，取得无锡项目100%的股权。融创中国表示，这将支持本公司未来业务持续稳定增长。
一月三起 重庆收购案集中爆发
每到地产低谷，并购和非上市房企剥离地产业务便如雨后春笋。
11月8日，一桩股权收购案发生在山东一家投资公司和渝开发之间。渝开发与嵊州市冠宇投资有限公司签订《股权转让协议》，将公司所持重庆渝开发珊瑚置业有限公司25%的股权作价8236万元转让给冠宇公司。11月19日，东方银座股份有限公司发布公告称，以2.1亿港元收购重庆太平洋广场。
同样的事情，在2008年曾大规模上演。当时，同创置业被北京一房企并购，成为当年重庆最轰动的地产并购第一单。
今年4月，新政出台。1个月后，重庆地产并购案开始漏出风声，到11月集中爆发。5月，迪马股份(600565)旗下东原地产收购了香港瑞安建业(0983.HK)旗下的腾辉控股。今年10月，东原再次闪电并购成都皓博地产。
王雪松认为，收购个案集中在近期爆发，相信只是地产并购的前兆。“这些项目的收购，肯定不会是一天两天决定的事情，很有可能在4月地产新政前后就已经开始考察、谈判，只不过在近期不约而同地被暴露出来而已。”
有专家分析，这主要是近期受国家对融资信贷的政策影响，迫使这些获利的房企急速卖出部分项目，规避风险。
市场调整期，行业洗牌加剧
对于近期重庆市场接二连三出现的并购个案，是否预示着未来的一段时间里，重庆楼市将出现大规模的并购潮？
“一宗并购案，谈判的平均时间大约半年。”重庆大圣地产常务副总唐智分析，今年4月起，地产界的并购事宜就开始紧密接触，然后下半年逐渐披露出来，预计到明年一季度，将会出现并购高潮。
随着楼价持续走高，国家今年多番调控楼市。加息再次启动，九天内两次提升存款准备金率0.5个百分点。近期更是传出年底不少银行停止放贷的消息，金融信贷再次收紧的信号让市场风声鹤唳。在传统的融资渠道几近关闭，现金回笼压力与日俱增的环境下，房地产基金募资和投资呈现明显回升态势，从而促进房地产企业的兼并收购。
“开发商的日子不太好过，寻求并购是低谷期的过关之举。”重庆大学房地产系副主任黄正军称，此前的并购案，更多的可能是拿地，以股权收购的方式获得土地，而此次重庆的3起并购案，2起是正修建的物业，1起是租赁为主的物业，拿地的诉求不大。
据悉，房地产行业一直以来都是并购活动最为活跃的行业之一，过去5年间共发生80余起并购事件，并购总额高达70.30亿美元。2010年前三季度，房地产行业并购交易非常活跃，共完成50起并购案例，是2009年全年的并购案例数的2.5倍，并购金额为18.45亿美元。
重庆时报 2010年11月23日
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