ChinaVenture 投中集团27日发布《2010年第三季度中国并购市场统计分析报告》，报告显示，今年第三季度，中国企业并购活动趋于活跃，无论从并购交易完成案例数量还是交易金额，都较第二季度大幅增长。尤其在跨境并购方面，中国企业国际化路线愈加凸显，多家企业进行了海外的并购整合。
根据ChinaVenture 投中集团旗下数据库产品CVSource 统计显示，2010年第三季度，中国企业并购交易宣布案例408起，环比上升71.94%；披露交易额399.41亿美元，环比上升202.18%(见图1)。并购交易完成案例数量为249起，与上季度相比，上升173.63%；披露金额83.11亿美元，环比上升50.17%。(见图2)。
 
图1 2008Q3-2010Q3中国企业并购交易宣布规模比较
 
图2 2008Q3-2010Q3中国企业并购交易完成规模比较
从行业分布来看，本季度交易完成的并购案例涉及19个行业，其中制造业、房地产和能源行业的并购数量分列前三位，分别为53、37和35起，分别占并购总量的21%，15%和14%(见图3)。
 
图3 2010Q3中国企业并购交易完成数量按行业分布
并购交易完成金额方面，能源、房地产、制造业三个行业占比高达88%。其中，能源行业居各行业首位，并购金额达到52.57亿美元，占比达63%；房地产行业并购金额10.34亿美元，占比13%居于第二位；制造业并购金额9.88亿美元，占比12%居于第三位。其他各行业占比较小，基本呈均匀分布。(见图4)。
能源行业涉及金额较大主要源于几起该行业企业进行的巨额收购案例，中国石油[11.14 -1.33%]天然气股份有限公司(601857.SH)与荷兰皇家壳牌公司8月23日以31亿美元收购Arrown公司， 山东钢铁集团有限公司于7月13日收购非洲矿业公司(LON:AMI)旗下通科利利等3家子公司的25%股权，涉及金额高达15亿美元。
9月8日，国务院审议并原则通过《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，新的七大战略性新兴产业包括节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车。该项政策也将对未来并购市场的行业布局产生重要影响。
 
图4 2010Q3中国企业并购交易完成金额按行业分布
2010年第三季度，中国企业跨境并购交易完成案例数量27起，环比增长237.5%；披露金额52.39亿美元，环比上升10.78%；跨境并购交易完成金额占全部并购交易完成金额比达63.04%(见表1)。这同样归功于中国石油天然气股份有限公司的海外收购交易。除此之外，8月9日，中国交通建设股份有限公司(01800.HK)全资子公司香港振华工程有限公司以12500万美元的价格收购Friede Goldman United, Ltd. 100%的股权，这也是本季度跨境并购中交易额较大的案例之一。中国企业海外并购数量的激增使得中国企业的国际化路线愈加凸显，通过并购进军海外，实现转型升级、以及国际化整合，已经成为中国传统产业发展的一种新的趋势。
 
表1 2010Q3中国企业并购交易完成规模
 
表2 2010Q3中国企业海外并购交易完成规模排名
第三季度VC/PE背景并购交易完成案例数量有所上升，披露金额有所下降。本季度共披露6起案例，同比上升100%；披露金额28.24亿美元，同比下降63.05%。(见图5)。此外，三笔20亿元以上进行中交易较受关注：渤海租赁以65.11亿元借壳*ST汇通[12.40 3.16%](000415.SZ)，燕山资本、新天域资本退出，交易市盈率、市销率、市净率分别为63.99倍、42.39倍和1.02倍；中油金鸿以23.79亿元借壳领先科技[32.39 0.72%](000669.SZ)，平安创新资本[1.41 7.63%]、国泰财富、金石投资退出，交易市盈率、市销率、市净率分别为13.62倍、3.92倍和1.96倍；韩华石油化学公司3.67亿美元收购林洋新能源，Good Energies退出。
连续两家VC/PE投资企业希望通过A股借壳上市的方式实现退出，表明投资机构在IPO市场热火朝天的同时，仍然在探索低风险、高效率的退出方式。以2008年以来的趋势来看，VC/PE背景企业并购情况整体波动较大，说明投资机构以并购的形式退出还未成为主流。
 
图5 2008Q2-2010Q3 VC/PE背景中国并购交易完成规模比较

投资中国 2010年10月28日