宜昌市政府决定将市国资委持有的湖北宜昌磷化工业集团有限公司（简称磷化集团）的股权全部转让给宜昌兴发集团（上市公司的大股东）。重组后宜昌兴发集团将持有磷化集团95.9%的股权。
我们认为大股东完成对磷化集团的重组，将该资产注入上市公司，最快要到明年底。
根据我们的测算，在磷化集团注入上市公司后，上市公司新增的磷矿储量在2947-5779万吨之间，新增的磷矿年产能在117-230万吨之间。
未来几年，兴发集团磷矿储量和产能有望翻番。除了磷化集团拥有的磷矿资产将注入上市公司外，目前上市公司正在勘探的瓦屋四矿段和树崆坪后坪也将在未来两年陆续转为采矿权，实现开采。
看好公司未来发展，但短期估值较高，给予"增持"评级。我们预计公司2010-2011年每股收益分别为0.68、0.89元，由于前期股价涨幅较大，目前估值较高，调低评级至"增持"。
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