年终岁末，并购热在全球范围内骤然升温。澳大利亚矿业巨头力拓宣布以39亿美元收购澳大利亚焦煤企业Riversdale矿业。与此同时，在北美、欧洲、拉美等各地也频频传来并购消息。而凯雷、黑石等PE大鳄也在跃跃欲试，积极筹集并购基金或是寻找潜在并购目标。
　　自从金融危机爆发以来，美国各个行业的公司都开始积累现金。标准普尔500指数中的科技公司平均现金保有量高达24亿美元，预计加上经济企稳且估值具有吸引力，分析家们普遍预计，明年的并购交易将继续下去，各种商业模式将继续融合。
　　年终大冲刺
　　全球第三大矿业集团的力拓日前宣布，将其对澳大利亚煤炭企业Riversdale的收购报价提高到39亿美元。力拓目前的报价折合每股16澳元，高于最初发出的每股15澳元的初步报价，但低于Riversdale最新收盘价16.30澳元。力拓表示，这项交易要求至少50%的股东通过，而在正式发出收购报价前，已有14.9%的Riversdale股东接受了收购提议。
　　分析师表示，力拓如果成功拿下Riversdale，将显著增强该公司在焦煤领域的实力和市场份额。 Rivers－dale在莫桑比克拥有宝贵的炼焦煤资产，该公司也被认为是这一领域的未来之星，有望占领该领域5%至10%的全球份额。
　　除了力拓，近期还有多宗并购案浮出水面。加拿大第二大银行多伦多道明银行宣布，将以63亿美元的价格收购克莱斯勒金融公司，从而打造北美地区最大的汽车贷款公司之一。
　　另外，美国Alpha自然资源公司已向竞争对手Massey能源提出收购要约，Laser Card则已同意 AssaAbloy公司出价约8000万美元的收购要约，而全球最大的维生素生产商荷兰DSM则同意收购美国婴儿食品材料生产商Martek生物科技公司。
　　中国公司也加入了这一轮的并购热。中石化集团已宣布将收购巴西石油位于当地的两个区块20%的权益，并且还将收购美国Hupecol公司在哥伦比亚的油气资产。
　　PE在行动
　　国际PE大鳄在并购市场也日趋活跃。
　　有消息说，美国凯雷投资集团正就收购阿姆斯特丹资产管理公司AlpInvest合伙企业进行谈判，后者管理着逾400亿欧元的资产。AlpInvest旗下大多数资金都投资于全球的私人股权基金，其余资金则直接投资企业。资料显示，AlpInvest在200多个私人股权基金中拥有投资，投资对象包括TPG、KKR以及黑石等等。据外电引述知情人士的话报道称，有关AlpInvest的交易可能在明年第一季度之前达成。彭博资讯则报道说，凯雷可能最早在下月签署收购协议。
　　另一家PE巨头黑石也在行动。《华尔街日报》报道称，黑石已接近完成一只规模达到150亿美元的并购基金筹集，这也将是有史以来同类基金中规模最大的一只。数据提供商Preqin的统计显示，黑石的这只并购基金规模排名历史第六。
　　分析人士称，黑石能够筹集到如此庞大的收购基金，反映了私人投资领域重新凝聚的人气。据悉，黑石的上一只超大型并购基金是在2006年11月面世，当时完成筹集的一只基金规模达到217亿美元，创下有史以来之最。
　　新一轮大潮
　　随着经济复苏，今年全球范围内的并购活动出现了2007年来的首次增长，而业界也普遍将此视为新一轮并购大潮的开始。
　　汤森路透近期公布的数据显示，截至本月中旬，今年已公布的并购交易规模增长了近20%，达2.25万亿美元。而来自企业界、投行以及分析师的预测都显示，明年全球的并购活动可能进一步升温。花旗的分析师今年早些时候预言，世界正处在新一轮并购周期的“开端”，这种周期通常会持续数年。前两轮的并购周期分别在2000年和2007年达到顶峰。
　　摩根士丹利主管国际并购业务的一位董事表示，预计明年全球并购数量将会继续增长，肯定会有更多的跨国并购，其中亚洲将再次占据更大份额。汤森路透的数据显示，今年以来新兴市场的并购交易占到总量的17%，创下新高，其中能源是并购最为活跃的行业。
　　瑞士银行的分析师指出，2011年全球企业可能展开新一轮的大规模投资和并购行动，因为经济大环境不断改善，同时融资成本低廉。分析师表示，并购活动的火热，会给股市带来更大的上涨动力，一方面，一些具备并购题材的个股会日趋活跃，同时，这也给了投资人更大的信心。
　　IT业最火
　　至于明年并购的行业热点，瑞士银行分析师布莱恩•皮兹认为，由于众多美国互联网公司2010年储备了大量现金，2011年美国互联网界将出现更多并购交易。他认为，明年可能参与并购交易的公司包括谷歌、亚马逊、eBay、雅虎等。皮兹还预计，明年移动和社交领域的并购交易占所有交易的比例将比今年有所上升，并购交易所面临的隐私和反垄断审查也将更加严厉。他称，亚马逊和eBay商品总销售额都已跨越10亿美元大关，而苹果 iPhone和谷歌Android则使得消费者越来越容易在网上消费。
　　事实上，已经有多家高科技公司明确了明年积极并购的计划。 Face－book企业发展业务经理迈克尔•布朗日前曝光了该公司2011年战略：完成15起收购，加强电子商务以及继续推进移动业务。迈克尔•布朗表示，2011年可能发生的收购主要是对人才的收购，“希望寻找到负责我们产品重要部分的人才，他们需要有不一样的眼光。我们对新想法和人才非常渴望。 ”在过去很长时间，Face－book在面对人才收购时从没有畏缩过。该公司收购了HotPotato，该网站CEO随后开始主持 Facebook公司Groups产品开发。2009年，Facebook收购Friend Feed，该网站联合创始人成为Facebook首席技术官。
　　甲骨文将收购服务定制软件开发商Sales force.com的传言已有多年，许多分析师认为，明年这一传言将成为现实。Salesforce.com的平台是由甲骨文数据库支撑的，它的Apex编程语言也源于甲骨文所有的Java。Salesforce还拥有甲骨文没有的数万中小企业客户，它们都在用Sales－force的客户关系管理软件。反之，甲骨文购并Saleforce之后，Saleforce将拥有更多的大企业客户，这种双方的潜在竞争优势将使得新公司有能力占有CRM软件全球市场的更多份额，并促进新兴产品——社交应用程序的开发。
　　而IBM或惠普可能在明年收购SAP。SAP是最后的独立商用软件制造巨头之一，也是商用软件领域最大的制造商。随着业界无情的整合趋势，加上有托管优势的甲骨文依靠自身服务器、数据库和其他硬件集中建设高度集成的系统，SAP试图保持独立的努力变得越来越难。面对这种情况，IBM和惠普可能都想拿下SAP。SAP无疑是IBM的一个巨大战略机会，但技术行业从来就有着不确定性，惠普现在的当家人是SAP前任CEO Leo Apotheker，他非常了解事情原委。面对SAP的购并趋势，IBM与惠普将展开竞争。
　　此外，资源类的并购也有望继续保持热度，分析师还特别指出，亚洲企业明年有望在国际市场上收购更多的石油公司。
　　BG Group、Tullow Oil,及规模较小的同业公司或将成为中海油、韩国国家石油公司和泰国PTT等公司所瞄准的下一个目标。
　　对于亚洲买家来说,伦敦市场的吸引力尤为巨大,因为有许多的石油勘探公司在那里上市,且英国政府被认为对外国收购能源公司持开放态度,这一点不同于美国等国家。
　　今年稍早,韩国国家石油公司斥资26亿美元收购了Dana Petroleum。2009年,中国中化以8.8亿美元收购了Emerald Energy。欧洲最大的独立石油公司Tullow Oil常常成为传言中的收购目标,该公司在加纳和乌干达拥有资产，而在巴西沿岸海域拥有大量储备的BG Group已被认为可能是中海油的一个收购目标。
解放日报 2010年12月25日