博瑞传播2010年前三季度实现营业收入8.6亿元，同比增长32.36%；实现净利润2.5亿元，EPS 0.41元，同比增长29.03%，基本符合市场预期，也符合我们的预期。
关注并购、对外投资的机会：网游业务的生命周期性较强，需要有新款网络游戏来维持网游业务的增长，《圣斗士2》、《侠义世界》、《Web侠义道》年内推出将奠定今年网游业务高增长的基础，也是保证对赌协议完整的重要因素；同时公司在网游资源的整合和收购方面也有望很快得到落实，从而加快实现网游业务收入规模和市场份额的提升。经过大半年的准备和运作，4季度很有可能是公司推动实质性工作的重要窗口，我们建议关注并购、对外投资带来的机会。
投资建议
目前股价对应摊薄后的PE分别为31.42、27.72、24.31倍，处于传媒行业估值的低端。公司坚定的战略执行力、有效的管理层激励将是公司较快发展的重要动力，考虑到公司传统媒体业务稳步增长、新的网游并购项目的落实时间点的临近，维持公司"买入"投资评级。
原文链接：http://www.p5w.net/stock/lzft/gsyj/201010/t3250513.htm
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