【投资类-机构荐股】光大证券研究所推荐：中金黄金（600489）
2012年03月22日信息来源：2012年03月22日
公司上市时集团公司仅有东桐峪金矿与峪耳崖金矿，之后的资源扩张方式主要是收购集团所拥有的矿产资源。从07年到09年，集团每年向公司注入大量金矿，而且多是成熟可开采矿山。目前公司金保有储量达到421.18吨，铜保有量30.68万吨，铁矿石储量1039万吨，资源储量丰富。从权益角度看，目前公司黄金权益储量大约315吨，铜权益储量15.6万吨，铁矿石权益储量440万吨。
中国黄金集团公司是我国黄金行业中唯一一家中央企业，也是我国最大的黄金企业。中国黄金目前黄金资源控制量超过1200吨，名列国内第一位；铜资源储量800万吨；钼资源储量120万吨。全集团日处理矿石总量达12万吨，黄金产量、销量全国第一。
业绩预测与估值
预计2010年-2012年EPS分别为0.71元、0.9元和1.15元。公司有明确的资源注入预期，我们长期看好黄金，而公司弹性大，是金价上涨时优秀的投资标的。按照2011年业绩50倍市盈率估值为45元。这其中包含了资源注入的溢价。我们给予公司买入评级。
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